Fama-French 三因子模型：解释投资组合超额收益的因素

Fama-French 三因子模型认为，投资组合的超额收益率可以由以下三个因子来解释：

'a) 市场超额收益：代表市场整体的收益率与无风险利率之间的差异。

b) 市盈率因子：代表公司市盈率与市场整体市盈率之间的差异，反映了公司的估值水平。

c) 市值因子：代表公司市值与市场整体市值之间的差异，反映了公司规模对超额收益的影响。

d) 账面市值比因子：代表公司账面市值比与市场整体账面市值比之间的差异，反映了公司的质量和成长性对超额收益的影响。

e) 无风险利率：代表没有风险的投资收益率，通常以国债收益率作为无风险利率。

这些因子被认为能够解释投资组合的超额收益率，并且在构建投资组合时应该被考虑。