债券投资策略分析：1年期零息债券 vs 3年期零息债券

(1)

A策略：投资1年期零息债券，收益率为4%，到期时本金加利息共收回1.04元。

B策略：投资3年期零息债券，收益率为5%，1年后卖出时按市场价出售，假设市场价格为0.95元（即比买入时便宜5%），则卖出价为0.95元，收益率为(0.95/1.05)^(1/3) = 0.926，即收回本金加利息共0.926元。

因此，应选择A策略，收益率为4%。

(2)

A策略：收益率曲线上移1.5%，则1年期零息债券收益率为5.5%，到期时本金加利息共收回1.055元。

B策略：收益率曲线上移1.5%，则3年期零息债券收益率为6.5%，1年后卖出时按市场价出售，假设市场价格为0.925元（即比买入时便宜7.5%），则卖出价为0.925元，收益率为(0.925/1.065)^(1/3) = 0.899，即收回本金加利息共0.899元。

因此，依然应选择A策略，收益率为5.5%。