数字金融：赋能长尾企业，驱动产业创新成果转化

一方面，数字金融可以服务于被排斥在传统融资之外的 '长尾企业'，实现区域创新的繁荣与壮大，进一步推动产业创新绩效的转化。中小企业的创新活动对外部融资的依赖性较强，但由于其经营规模小、安全性不足、信息不透明等原因，成为传统融资无法覆盖的 '长尾企业'，面临严重的资金约束（谢绚丽等，2018）。数字金融的发展有助于缓解市场创新者的融资约束，特别是支持 '长尾 '企业的创新活动。在新一代数字技术的支持下，数字金融在传统的金融信用评估和基于金融数据的风险筛选之外，还可以进一步利用基于用户社会网络关系和行为信息的大量非金融数据，这有助于避免金融市场的道德风险和逆向选择问题(Demertzis等，2018),提高供给方的资源配置效率与风险规避能力，市场创新主体也能享受更精准的创新融资服务(Teece,2010), 并获得更好的创新氛围和环境，为产业创新成果的转化提供积极条件。此外，对外贸易也是创新成果转化的一个重要组成部分。在国际贸易保护主义日益严重的情况下，近年来数字贸易逐渐发展起来。通过数字金融，交易成本普遍降低，中介机构大大减少（马述忠等，2018), 大大提升了 '长尾企业 '在传统贸易模式中的相对地位（李忠民等，2014),进而促进产业创新成果转化。 另一方面，数字融资可以为企业提供创新机会，引导企业的创新方向，实现创新主体与目标客户的对接，从而提高产业创新成果的转化效率。随着数字技术在金融领域的应用越来越多，它在消费者识别、消费者参与和商业价值的实现方面对商业模式产生了重大影响(Badenfuller和Haefliger,2013)。数字金融平台的广泛使用，如支付宝和微信等平台创造的商业生态系统，促进了一系列新的商业模式，如共享经济和数字经济，为企业参与技术创新活动提供了机会，可以引导企业进行有效的市场化创新，提高产业创新成果的转化。此外，随着数字金融平台使用的推广，用户的个人习惯和消费行为等海量信息将以数字形式存储。基于海量的数字信息，市场创新者可以进行数据挖掘，分析消费者，发现新的市场需求和创新机会（马香品，2020), 提高产品质量，匹配供需效率，这也进一步增强了产业创新的变革效应。此外，支付宝、微信等数字金融平台的发展，大大加强了企业与消费者之间的联系，使企业能够扩大知名度，拓展子行业，提高消费者的知名度。此外，数字金融的发展为信息技术分析提供了高质量的技术工具，可以有效地、显著地帮助企业更好地确定技术创新的最佳发展路径（唐松等，2020),提高创新主体与目标客户的交互性，通过优化匹配路径与改善价格机制提升创新水平（荆文君和孙宝文，2019),有利于企业进行合理且高效的技术创新活动，进而促进了产业创新成果转化。 总之，数字金融作为新兴的金融模式，为产业创新成果的转化提供了新的机遇和平台。通过数字化技术的支持，数字金融可以更好地服务于被传统融资排除在外的 '长尾企业'，缓解市场创新者的融资约束，提高创新融资的精准度和效率，进而推动产业创新绩效的转化。同时，数字金融也为企业提供了更多的创新机会，引导企业进行有效的市场化创新，提高产业创新成果的转化效率。随着数字金融平台的不断发展和完善，数字化技术将进一步深化其在产业创新成果转化中的重要作用。