杜邦分析体系：从起源到演变，探究财务分析的未来

1919年，Donaldson Brown创立了'杜邦分析体系'，通过拆解和细分财务指标，得到更多的财务指标维度，以更好地衡量和调节企业的行为。随后，学者们基于这一体系衍生出了许多相关的理论和学说。

然而，Wallman在1995年指出，随着企业发展，传统的财务会计和报告已经无法满足企业当前的需求，并且其存在的缺陷日益显现。这些缺陷包括不能适应会计主体的变化、不能准确计量人力资产和智力资产、财务报告的及时性和预测性有缺陷，以及财务信息传递的闭塞和可能存在的信息失真现象。

为了解决这些问题，Doron Nissim和Stephen H.Penman在2003年提出了一种财务报表分析方法，用于区分融资活动和运营活动中的杠杆，并分析解释了当前和未来收益率以及基于预期股本回报率的市净率差异。

Vasile-Daniel Păvăloaia在2012年提出了一种计算机化财务分析方法，并比较了不同应用程序开发的经典模型的优缺点，确定了适合财务分析领域的模型和建模语言，并为财务分析提供了概念上的计算机模型。

此外，美国哈佛大学的教授K.G.Palepu、P.M.Healy、V.L.Bernard在2000年发布的'Business Analysis & Valuation: Using Financial Statement'一文中，首次提出了一个全新的财务分析框架。