金石亚药营业收入分析：增长与盈利能力的变化

本文基于金石亚药2020年和2021年的合并利润表和合并现金流量表，分析其营业收入的构成变化、含金量变化以及利润质量变化。

根据金石亚药的合并利润表，2020年的营业收入为人民币2,852,776,327元，2021年的营业收入为人民币3,445,794,425元，增长率为20.8%。金石亚药主营业务为医药批发业务，占比超过90%，其余业务包括医疗器械、医药零售等，占比较小。

从合并现金流量表中可以看出，2020年经营活动产生的现金流量净额为人民币1,135,011,925元，2021年为人民币1,330,553,437元，增长率为17.3%。

计算经营现金净流量/(核心利润+其他收益-所得税)的含金量，2020年为1.98，2021年为1.69，说明2021年的经营现金流量相对于核心利润和其他收益的比重有所下降。

投资收益方面，2020年取得投资收益收到的现金为人民币64,933,155元，2021年为人民币48,562,414元，下降了25.2%。投资收益的含金量分别为0.11和0.04，说明投资收益对公司的贡献较小。

核心利润占营业利润的比重分别为97.8%和98.2%，营业利润占利润总额的比重分别为97.5%和97.9%，说明公司的主营业务贡献占比较大，利润质量较稳定。

销售毛利率分别为2.7%和2.5%，销售核心利润率分别为1.5%和1.3%，说明公司的盈利能力有所下降。

综合以上分析，金石亚药的营业收入增长较快，主营业务贡献占比较大，但盈利能力有所下降，投资收益对公司的贡献较小，利润质量相对稳定。