中国投资级债券市场：期限分歧加剧

各位观众大家好，欢迎收看华尔街频道，现在是北京时间10月3日中午的市场评论时间，今天我们来关注一下中国投资级债券市场。

中国市场表现强劲

首先，中国市场开盘后表现非常强劲，利差表现优于其他市场。基准债券利差收窄了2-3个基点，我们看到机构投资者持续进场买入。现货价格方面也相对坚挺，一些房地产基准债券出现了双向交易，开盘基本持平至下跌0.25个百分点。

华润国际今天忽视了利率的变动，开盘基本持平，今天早上至少有5条线被买入，当地基金和零售投资者仍然是单向买盘。唯一的表现较差的是博彩板块，永利澳门表现较差，债券下跌了0.5-0.75个百分点，而其他高贝塔的博彩股票下跌了0.375-0.5个百分点。我们看到了一些隔夜卖盘，但一切都有条不紊，感觉只是交易商做空在推动市场。

期限方面出现更大的分歧

看起来我们还没有找到利率的底部，美国国债收益率比仅仅2周前上涨了40个基点。但到目前为止，风险资产的表现非常有弹性，利差和股票基本上仍然在区间内波动，即使是TLT基准ETF今年已经下跌了13%，仍然有大量资金涌入（今年净流入达到160亿美元），对于期限的看法仍然存在较大分歧。

这也适用于中国投资级债券市场，我们继续看到本地账户增持，而美国和欧洲账户在卖出。这可能与期限观点关系较小，更多是由于中国/亚洲内部缺乏可供购买的期限（大多数能源公司的债券现在交易在低100区间），并且随着科技公司的债券交易在200附近，它在中国投资级债券市场中显得最便宜，如果持有长期期限的观点，则会有所帮助。

房地产市场动态

房地产市场今天相当平静，但价格稍微下调，今天早上我们在希亚房产上双向交易，并看到Vibrant Group和迪尼集团出现小幅抛售。但基本上就是这样，新世界发展在上周上涨了3-4个百分点后今天上涨了1-2个百分点，市场对于其24期债务重组的评论以及潜在的回购计划非常乐观。自1-2周前以来，南丰置业在交易所也受到很高的买盘。其他香港的评级房地产公司也出现了更多的双向交易，而不是3周前的单向抛售。

以上就是今天中午的市场评论，感谢您的收看！