Fama-French 模型与资产增长效应的关系：市值因子和账面市值比的解释

Fama-French 模型是一种资本资产定价模型，它认为资产的收益率可以通过市场风险、市值因子和账面市值比因子来解释。其中，市值因子反映了公司规模对收益率的影响，而账面市值比因子则反映了公司价值和成长性对收益率的影响。

资产增长效应指的是公司的成长性对股票收益率的影响。一般来说，成长型公司的股票收益率会高于价值型公司，因为市场对成长性更看重。因此，资产增长效应可以通过账面市值比因子来体现。

Fama-French 模型中的账面市值比因子可以解释资产增长效应的原因。具体来说，当市场对成长性更看重时，成长型公司的账面价值相对较低，账面市值比因子就会比价值型公司更低，从而导致成长型公司的收益率相对较高。因此，Fama-French 模型可以用来解释资产增长效应的现象。