某投资方案的数据见表5-12基准收益率为10试求：要求：写明详细步骤1现金流量图。2计算静态投资回收期、动态投资回收期、净现值和内部收益率。表5-12 某投资方案数据表 单位：万元年 份 现金流量012-10 -2 500-2 0001 200

（1）现金流量图如下：

| 年份 | 0 | 1 | 2-10 | | ---- | ----- | ------ | ------ | | 现金流量 | -2,500 | -2,000 | 1,200 |

（2）计算静态投资回收期：

静态投资回收期 = 投资金额 ÷ 年平均净现金流量

投资金额 = 2,500 + 2,000 = 4,500 万元

年平均净现金流量 = (1,200 - (-2,500)) ÷ 9 = 377.78 万元

静态投资回收期 = 4,500 ÷ 377.78 ≈ 11.92 年

计算动态投资回收期：

动态投资回收期 = 投资年限 + (未回收投资 ÷ 当年净现金流量)

投资年限 = 10 年

未回收投资 = 投资金额 - 累计净现金流量

累计净现金流量：年份1：-2,000；年份2：(-2,000 + 1,200) = -800；年份3：(-2,000 + 1,200 + 1,200) = 400；年份4：(-2,000 + 1,200 + 1,200 + 1,200) = 1,600；年份5：(-2,000 + 1,200 + 1,200 + 1,200 + 1,200) = 2,800；年份6：(-2,000 + 1,200 + 1,200 + 1,200 + 1,200 + 1,200) = 4,000；年份7：(-2,000 + 1,200 + 1,200 + 1,200 + 1,200 + 1,200 + 1,200) = 5,200；年份8：(-2,000 + 1,200 + 1,200 + 1,200 + 1,200 + 1,200 + 1,200 + 1,200) = 6,400；年份9：(-2,000 + 1,200 + 1,200 + 1,200 + 1,200 + 1,200 + 1,200 + 1,200 + 1,200) = 7,600；年份10：(-2,000 + 1,200 + 1,200 + 1,200 + 1,200 + 1,200 + 1,200 + 1,200 + 1,200 + 1,200) = 8,800

未回收投资 = 4,500 - 8,800 = -4,300 万元（为负数说明在第10年之后还有投资未回收）

当年净现金流量：年份1：-2,000；年份2：1,200；年份3：1,200；年份4：1,200；年份5：1,200；年份6：1,200；年份7：1,200；年份8：1,200；年份9：1,200；年份10：1,200

动态投资回收期 = 10 + (-4,300 ÷ 1,200) ≈ 13.58 年

计算净现值：

净现值 = ∑(现金流量 ÷ (1 + 投资回报率)^年数) - 投资金额

投资回报率是使净现值等于0的折现率，需要通过迭代法求解。

假设投资回报率为11%时，净现值为：

净现值 = (-2,500 ÷ 1.11^0) + (-2,000 ÷ 1.11^1) + (1,200 ÷ 1.11^2) - 4,500 ≈ -349.96 万元

假设投资回报率为12%时，净现值为：

净现值 = (-2,500 ÷ 1.12^0) + (-2,000 ÷ 1.12^1) + (1,200 ÷ 1.12^2) - 4,500 ≈ -107.76 万元

假设投资回报率为13%时，净现值为：

净现值 = (-2,500 ÷ 1.13^0) + (-2,000 ÷ 1.13^1) + (1,200 ÷ 1.13^2) - 4,500 ≈ 123.75 万元

假设投资回报率为14%时，净现值为：

净现值 = (-2,500 ÷ 1.14^0) + (-2,000 ÷ 1.14^1) + (1,200 ÷ 1.14^2) - 4,500 ≈ 319.48 万元

因为净现值从负数到正数经过了11%到13%之间的某点，可以使用插值法求解：

净现值 = -107.76 + (123.75 + 107.76) ÷ (13 - 11) × (13 - 11.5) ≈ 8.495 万元

所以，投资方案的净现值为8.495 万元。

计算内部收益率：

利用迭代法，使净现值等于0的投资回报率为：

投资回报率 = 11% + (-349.96 ÷ (123.75 - (-349.96))) × (13% - 11%) ≈ 11.64%

所以，投资方案的内部收益率为11.64%