杜邦分析法的公式为:

净资产收益率 = 净利润 / 平均净资产 净资产利润率 = 净利润 / 营业收入 营业利润率 = 营业利润 / 营业收入 总资产周转率 = 营业收入 / 平均总资产 权益参数 = 净利润 / 平均股东权益

其中,平均净资产 = (期初净资产 + 期末净资产) / 2,平均总资产 = (期初总资产 + 期末总资产) / 2,平均股东权益 = (期初股东权益 + 期末股东权益) / 2。

假设雪天盐业2022年和2021年的财务数据如下:

| 指标 | 2022年 | 2021年 | | --- | --- | --- | | 净利润 | 1000万 | 800万 | | 营业收入 | 5000万 | 4000万 | | 营业利润 | 1200万 | 1000万 | | 期初净资产 | 4000万 | 3000万 | | 期末净资产 | 5000万 | 4000万 | | 期初总资产 | 10000万 | 8000万 | | 期末总资产 | 12000万 | 10000万 | | 期初股东权益 | 6000万 | 5000万 | | 期末股东权益 | 7000万 | 6000万 |

则可以计算出以下数据:

2022年权益参数 = 1000万 / ((6000万 + 7000万) / 2) = 0.1143 2021年权益参数 = 800万 / ((5000万 + 6000万) / 2) = 0.1143

2022年净资产收益率 = 1000万 / ((4000万 + 5000万) / 2) = 20% 2021年净资产收益率 = 800万 / ((3000万 + 4000万) / 2) = 22.22%

2022年净资产利润率 = 1000万 / 5000万 = 20% 2021年净资产利润率 = 800万 / 4000万 = 20%

2022年营业利润率 = 1200万 / 5000万 = 24% 2021年营业利润率 = 1000万 / 4000万 = 25%

2022年总资产周转率 = 5000万 / ((10000万 + 12000万) / 2) = 0.4167 2021年总资产周转率 = 4000万 / ((8000万 + 10000万) / 2) = 0.4444

通过对比这两年的数据,可以看出雪天盐业的净资产收益率、净资产利润率和营业利润率都保持在20%以上,但净资产收益率略有下降。总资产周转率略有下降,但仍然保持在较高水平。公司的运营状况较为稳定,但需要注意净资产收益率的下降趋势。财务状况良好,股东权益稳步增长


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