非标投资：机遇与挑战 - 资管新规下的银行非标投资策略

非标投资在过去对银行的盈利表现出色，但由于其长期性和高风险，成为资管新规的主要监管对象。尽管资管新规对非标资产投资进行了限制，但并没有明令禁止。银行理财子公司可以继续发展非标投资，并将其作为特色业务发展，但需要根据资管新规的要求压缩非标投资比例。

银行可以采取一系列措施来调整非标投资比例并继续发展这一业务。其中之一是将非标资产移至表内，通过发行股票补充资本，将非标投资接回表内作为表内贷款进行管理。同时，银行可以加大标准化债权投资比例，将非标业务打包成资产证券化产品，发行新的可投资于非标资产的公募产品进行对接。

相比之下，美国银行在非标产品投资方面表现更好。美国的非标投资风险偏好差异大，融资来源多样化且不依赖于银行系统。美国的非标投资通常设立专项基金，资金来源主要依靠长期机构资金。此外，美国的私募产品结构清晰，不涉及通道业务，有利于降低融资成本。

尽管银行在非标投资方面的地位可能会减弱，但非标投资作为一种重要的投资方式仍将存在于银行体系中，向长期和专业化方向发展。这提高了对子公司资金稳定性和专业管理能力的要求。银行需要适应变化的市场环境，调整非标投资策略，并加强对非标投资的风险管理和监控，以确保资产质量和业务可持续发展。