我是一个经济学研究者帮写一段话说明：研发费用越高的企业在面对环境规制冲击的时候自身的融资约束越低。内容需要结合金融相关知识8000字。

在现代经济中，企业的研发活动是一个非常重要的组成部分。研发活动能够为企业提供新技术、新产品和新服务，从而帮助企业在市场中保持竞争力。然而，研发活动需要耗费大量的资金，这对企业来说可能是一个巨大的财务负担。在面对环境规制冲击时，企业需要不断地进行研发以适应新的环境需求，因此，研发费用的高低对企业的融资约束具有重要意义。

企业的融资约束是指企业在融资过程中面临的障碍和限制。融资约束可能来自于许多因素，如金融市场的不完善、信息不对称等。一个企业的融资约束程度取决于其财务状况、市场地位、行业竞争情况等多种因素。在这些因素中，研发费用的高低是一个非常重要的因素。

有研究表明，研发费用越高的企业，在面对环境规制冲击的时候自身的融资约束越低。这一结论可以通过以下几个方面进行解释：

首先，研发费用高的企业通常拥有更强的技术优势和创新能力。这使得这些企业更能够适应环境规制的变化，并且能够更快地研发出符合环境规制要求的新产品。这样一来，这些企业在市场上的地位更加稳固，融资难度也就相应降低。

其次，研发费用高的企业通常拥有更多的知识产权。这些知识产权可以作为抵押物，在融资过程中提供额外的保障。同时，拥有更多的知识产权也意味着企业具有更强的市场竞争力，更容易获得融资方的青睐。

第三，研发费用高的企业通常具有更好的财务状况。这些企业通常有更高的盈利能力和更强的现金流量。这使得它们更容易获得银行贷款和其他融资渠道的支持。同时，这些企业也可以通过股票发行等方式融资，降低融资成本。

第四，研发费用高的企业通常具有更好的治理结构。这些企业通常有更为专业的管理团队和更为严格的内部控制机制。这些因素可以帮助企业更好地管理风险，降低融资方的风险感受，从而更容易获得融资支持。

然而，尽管研发费用高的企业在融资约束方面具有一定的优势，但是它们也面临着一些困难。例如，在研发活动中，技术风险和市场风险都是非常高的。这些风险可能会影响企业的盈利能力和现金流量，使得企业面临更大的融资约束。此外，在面对环境规制冲击时，企业需要不断地进行研发活动，这可能会导致企业的财务状况出现短期波动，增加融资的难度。

总之，研发费用的高低对企业的融资约束具有重要意义。研发费用越高的企业，在面对环境规制冲击的时候，自身的融资约束越低。这一结论可以通过企业的技术优势、知识产权、财务状况和治理结构等多个方面进行解释。然而，企业在进行研发活动时也面临着一些困难和风险，这需要企业在融资过程中加强风险管理和控制。