金融市场融资成本分析：互换合约与远期利率协议

①A、B两家公司通过互换合约都节约了融资成本。具体来说，A公司通过互换合约可以以LIBOR+0.35' 的浮动利率融资，比其直接筹资的固定利率资金成本低 0.5' (9%-8.5')，节约了 1000万0.5' = 50万美元的融资成本；B公司通过互换合约可以以 8' 的固定利率融资，比其直接筹资的浮动利率资金成本低 0.5' (10%-9.5')，节约了 1000万0.5' = 50万美元的融资成本。因此，A和B公司各自节约了 50万美元的融资成本。

②根据远期利率协议，该企业在 30天后以 5' 的利率借入 100万美元 90天。如果市场利率上涨至 6'，该企业需要支付的利息为 100万*6'90/360=15,000美元。而如果不进入远期利率协议，该企业需要以市场利率 5' 借入 100万美元，然后在 90天内再次融资，假设市场利率上涨至 6'，则该企业需要支付的利息为： 第1个 30天：100万5'30/360=4,167美元 第2个 30天：100万6'30/360=5,000美元 第3个 30天：100万6'30/360=5,000美元 第4个 30天：100万6'*30/360=5,000美元 总计：19,167美元 因此，该企业进入远期利率协议后可以节约 4,167美元的融资成本。