CAPM 模型假设：理解资产定价模型的基础

CAPM（Capital Asset Pricing Model）的假设包括：

1. 所有投资者都有相同的投资期限、风险厌恶程度和信息。

2. 所有投资者都可以自由借入或出资资金，而且市场中不存在任何交易成本或税收。

3. 所有投资者都可以买卖任何证券，证券市场是完全流动的。

4. 所有投资者都可以在同一时刻进行交易，证券价格是瞬时反应市场供求关系的结果。

5. 投资者只关心证券的期望收益和风险，忽略其他因素。

6. 所有证券的收益率都服从正态分布，即不存在极端的收益率。

基于以上假设，CAPM得出了证券的预期收益率与市场组合的收益率呈正比例关系，证券的风险与其与市场组合的风险敞口（Beta系数）呈正比例关系的结论。