资本资产定价模型(CAPM)计算公司权益资本成本及资产负债率

根据资本资产定价模型 (Capital Asset Pricing Model, CAPM)，公司的权益资本成本可以通过以下公式计算：

权益资本成本 = 无风险投资报酬率 + β值 * (证券市场上组合证券的平均期望报酬率 - 无风险投资报酬率)

根据给定的信息，无风险投资报酬率为3%，证券市场上组合证券的平均期望报酬率为9%，β值为1.2。

权益资本成本 = 3% + 1.2 * (9% - 3%) = 3% + 1.2 * 6% = 3% + 7.2% = 10.2%

因此，该公司的权益资本成本为10.2%。

为了将公司加权资本成本控制在8%以下，我们可以使用加权平均成本资本 (Weighted Average Cost of Capital, WACC) 公式来计算最大的资产负债比。

WACC = (权益资本成本 * 公司权益比例) + (借款利率 * (1 - 公司税率) * 公司债务比例)

假设公司的权益比例为E，债务比例为D，则有 E + D = 100%。

WACC = 8% = (10.2% * E) + (6% * (1 - 25%) * D)

解方程可得 D = 0.152，即 15.2%

因此，为了将公司加权资本成本控制在8%以下，公司的资产负债比将超过15.2%。