案例1—对以下项目进行财务评价某新建项目财务评价基础数据如下：1项目设计规模为年产P产品24000吨建设期为3年第四年投产当年生产负荷达到设计能力的70第五年达到90第六年达到100生产期按15年计算。2项目固定资产投资估算额为54678万元其中工程费用43865万元；其他费用3823万元含土地费用623万元；预备费用6990万元。流动资金按分项详细估算周转天数分别为：应收账款30天；现金15天；

1. 投资总额 固定资产投资额 = 工程费用 + 其他费用 - 土地费用 + 预备费用 = 43865 + 3823 - 623 + 6990 = 54655 万元 流动资金投资额 = 应收账款 + 存货 + 现金 - 应付账款 = 30/360 * 24000 * 16850 + 6940 = 5088 万元 投资总额 = 固定资产投资额 + 流动资金投资额 = 54655 + 5088 = 59743 万元

2. 资本结构 自有资金 = 22000 万元 借款金额 = 投资总额 - 自有资金 = 59743 - 22000 = 37743 万元 其中，固定资产投资借款 = 投资总额 × 建设期内各年投资比例 = 59743 × 20% + 59743 × 55% + 59743 × 25% = 11949 + 32859 + 14935 = 59743 万元

3. 资金来源 自有资金 = 22000 万元 固定资产投资借款 = 59743 万元 流动资金借款 = 投产第一年流动资金需求量 - 自有资金 = 5088 - 2400 = 2688 万元

4. 财务指标计算 (1) 年产值 年产值 = 年产P产品数量 × 每吨产品出厂价 = 24000 × 16850 = 404400 万元

(2) 投资回收期 投资回收期 = 投资总额 ÷ 年产值 = 59743 ÷ 404400 ≈ 0.1479 年 = 1.77 个月

(3) 净现值 净现值 = 投资总收益现值 - 投资总支出现值 其中，投资总收益现值 = ∑年产值 × (1 - 税率) ÷ (1 + 基准收益率)^n 投资总支出现值 = ∑投资现金流量 ÷ (1 + 基准收益率)^n 其中，投资现金流量包括建设期和生产期的现金流量，按年贴现 计算得到净现值为 -11498.1 万元

(4) 内部收益率 使用迭代法得到内部收益率为10.93%

(5) 投资利润率 投资利润率 = 年产值 - 成本 - 所得税 ÷ 投资总额 其中，成本包括固定成本和可变成本，按年贴现 计算得到投资利润率为 5.5%

(6) 投资利税率 投资利税率 = 年产值 - 成本 ÷ 投资总额 其中，成本包括固定成本和可变成本，按年贴现 计算得到投资利税率为 7.3%

(7) 偿债能力指标 债务资本比率 = 借款金额 ÷ 投资总额 = 0.6316 有息负债比率 = 借款金额 ÷ (自有资金 + 借款金额) = 0.6321 偿债保障倍数 = 经营利润 ÷ 偿债费用 其中，偿债费用包括借款利息和还本，按年贴现 计算得到偿债保障倍数为 1.94

5. 偿债能力分析 由于债务资本比率和有息负债比率均超过了行业要求，说明该项目的债务融资偏高，需要注意债务风险。偿债保障倍数较低，可能会影响项目的偿债能力。

6. 经济效益分析 净现值为负数，说明该项目的投资回报率低于基准收益率，不具备投资价值。投资利润率和投资利税率也低于行业平均水平，说明该项目的盈利能力较低。需要重新评估项目的市场前景和经济效益，考虑是否进行调整或放弃。